美國8月貿易逆差擴大13.7%　進口創歷史新高、關稅效果受質疑

強勁內需、企業補庫存與AI基礎建設投資帶動進口成長，貿易逆差擴大可能拖累第3季經濟表現。

台北訊——美國8月貿易逆差進一步擴大，在川普政府持續推動高關稅政策之際，美國進口額反而創下歷史新高，顯示企業與消費者對海外商品的需求依然強勁，也使川普政府利用關稅縮減貿易逆差的政策效果受到市場關注。

美國商務部公布數據顯示，8月貿易逆差較前月增加13.7%，達到1,056億美元，創2025年3月以來最高水準，也高於路透社調查經濟學家預期的1,020億美元。

其中，8月進口增加4.3%，達到4,208億美元，創歷史新高；出口則增加1.4%，達到3,152億美元。進口增幅明顯高於出口，是造成貿易逆差擴大的主要原因。

路透社指出，美國強勁的國內需求是推升進口的重要原因。美國第2季國內需求增幅創3年半以上新高，消費支出與企業設備投資均保持強勁，尤其企業在人工智慧（AI）相關基礎建設上的投資，進一步增加對半導體及工業設備的需求。

8月美國商品進口增加5.3%，達到3,422億美元。企業也開始補充此前持續下降的庫存，使部分進口需求進一步增加。

其中，工業用品與原物料進口增加91億美元，包括原油進口增加33億美元；非貨幣黃金進口則增加31億美元。

更值得注意的是，資本財進口增加62億美元，達到1,464億美元的歷史新高，主要受到半導體及其他工業機械進口增加帶動，反映AI基礎建設投資仍在持續。

美國AI產業快速擴張，也正在改變美國貿易結構。

路透社指出，2026年前8個月，美國電腦相關配件進口總額達1,585億美元，高於2025年同期的895億美元，顯示AI資料中心、伺服器及相關基礎建設的快速擴張，正在帶動大量電子產品及零組件需求。

這對亞洲半導體供應鏈尤其重要。美國企業持續擴大AI資料中心投資，對晶片、伺服器、網路設備及其他電子零組件的需求，也同步增加。

這項數據也讓川普政府的關稅政策面臨新的考驗。

川普政府一直主張，提高進口關稅可以降低美國對海外商品的依賴，並縮小長期存在的貿易逆差。

然而，8月數據顯示，美國進口不僅沒有明顯下降，反而創下歷史新高。路透社引述經濟學家指出，美國目前缺乏足夠的國內生產能力，無法迅速取代大量海外商品，因此企業仍需要透過進口滿足國內需求。

此外，部分企業可能提前進口商品，以因應更高關稅及未來貿易政策的不確定性，這也可能在短期內推高進口數據。

貿易逆差擴大也可能對美國第3季經濟成長造成壓力。

路透社指出，商品貿易逆差8月增加10.3%，達到1,366億美元；經通膨調整後，商品貿易逆差增加87億美元至1,147億美元。

由於貿易活動已連續3季拖累美國國內生產毛額（GDP），經濟學家估計，貿易逆差可能使美國第3季GDP年化成長率減少最多約2.5個百分點。高盛經濟學家也因此將第3季GDP成長率預估從3.4%下修至3.1%。

從台灣角度來看，美國貿易數據具有直接參考價值。

路透社指出，美國8月仍與包括台灣、中國、歐盟、南韓及印度等主要貿易夥伴維持貿易逆差。其中，美國與墨西哥、越南及馬來西亞的商品貿易逆差更創下歷史新高。

台灣是全球重要的半導體與電子產品供應基地，而AI熱潮正在推升美國對半導體、伺服器及相關電子設備的需求。因此，美國進口持續增加，一方面反映美國對亞洲供應鏈的依賴仍然存在，另一方面也可能持續支撐台灣科技產品出口。

不過，隨著美國政府持續調整關稅政策，台灣企業仍面臨供應鏈布局、出口成本及美國市場政策變化等不確定因素。

貿易逆差擴大除了影響GDP，也可能對美國通膨與利率政策形成影響。

路透社指出，強勁的內需與進口數據顯示美國經濟仍存在需求壓力，加上能源價格上升，部分經濟學家認為通膨風險仍然存在，可能支持聯準會今年再次升息的預期。

因此，這份貿易報告的市場意義不只在於美國「逆差變大」，更反映出一個重要問題：在高關稅環境下，美國內需依然強勁，但國內生產能力是否足以取代海外供應，仍是一大挑戰。

未來美國關稅政策能否真正降低進口依賴，以及AI投資熱潮是否會繼續推升半導體與資本財進口，將成為市場持續關注的焦點。