油價高漲拖累亞洲貨幣　印尼盾、泰銖及印度盧比看空情緒升溫

台北訊——亞洲多數新興市場貨幣近期持續面臨壓力。路透社10月1日公布的市場調查顯示，在國際油價維持高檔、美元吸引力增加以及美國公債殖利率走高的背景下，投資人對多數亞洲貨幣維持偏空看法。

路透調查涵蓋10名市場人士，結果顯示，印尼盾的放空部位升至7月底以來最高水準；菲律賓披索、泰銖及印度盧比的看空情緒也維持在相對高檔。

分析人士指出，油價持續走高，可能擴大能源進口國的對外收支赤字，同時推升通膨壓力。對高度依賴能源進口的亞洲經濟體而言，能源成本上升將進一步削弱經常帳緩衝，也可能降低國際資金投資當地資產的意願。

與此同時，美國公債殖利率攀升，也讓美元相對其他亞洲貨幣更具吸引力。路透報導，美國30年期公債殖利率近期升至22年高點，市場持續關注通膨壓力，以及聯準會（Fed）未來是否需要採取更緊縮的貨幣政策。

SMBC亞洲宏觀策略主管Jeff Ng表示，較高的油價可能侵蝕亞洲淨石油進口國的經常帳緩衝，而美元與亞洲貨幣之間的殖利率差距擴大，也使部分亞洲貨幣對投資人而言吸引力下降。他認為，印度盧比、菲律賓披索及泰銖是目前相對脆弱的貨幣。

其中，印尼盾及泰銖的放空部位均升至7月底以來最高水準，兩種貨幣今年以來也都是亞洲區域表現相對弱勢的貨幣。泰國央行目前政策利率為1%，市場人士認為，偏低的利率使泰銖較難抵禦美國殖利率走高帶來的壓力。

印度盧比同樣受到油價上漲及全球債券殖利率攀升的雙重壓力。路透調查顯示，市場對印度盧比的看空程度已升至6月初以來最高。不過，印度央行持續進場干預外匯市場，在一定程度上限制盧比跌幅。

相較之下，韓元則獲得較強支撐。市場人士表示，人工智慧（AI）相關晶片出口強勁，有助韓國維持經常帳盈餘，也提升投資人對韓元的信心。韓元已連續第5次在路透調查中獲得偏多看法。

今年以來，韓元兌美元已上漲超過5%，與新加坡元及人民幣並列少數仍處於升值區間的新興亞洲貨幣。

馬來西亞令吉則相對具有韌性。由於馬來西亞是能源淨出口國，國際油氣價格上漲反而可能增加其能源出口收益，使令吉受到的壓力低於周邊能源進口國。

中國人民幣的市場多頭部位則持續延續，已維持長達一年的偏多趨勢；新加坡元的多頭部位也大致維持在8月初以來的水準。

值得注意的是，路透的亞洲貨幣部位調查涵蓋人民幣、韓元、新加坡元、印尼盾、新台幣、印度盧比、菲律賓披索、馬來西亞令吉及泰銖等9種亞洲新興市場貨幣。調查主要反映分析師及基金經理人對各貨幣目前市場部位的看法。

對台灣而言，國際油價與美元走勢仍是新台幣後續表現的重要外部因素。若油價維持高檔，同時美國利率與美元持續偏強，亞洲進口能源經濟體的貨幣可能持續面臨壓力；反之，若能源價格回落或美元走弱，亞洲貨幣壓力則可能有所緩解。